كريدي سويس تتوقع ظهور آثار قرارالمبادلة الأربعاء القادم وتوصي بـ 3 أسهم

مباشر الاحد 24 أغسطس 2008 6:37 م


أكد كريدي سويس في تقرير حديث له على أن الخطوة التي قامت بها هيئة سوق المال السعودية من إتاحة الاستثمار المشروط للأجانب بالسوق هي خطوة تمهيدية لفتح الطريق أمام الأجانب للدخول للسوق السعودية بشكل كامل، وذلك بهدف جذب الاستثمارات الأجنبية بما تملكه من قوة إلى المملكة، وعلى الرغم من تأييد كريدي سويس لهذه الخطوة إلا أنه أثار عدد من التساؤلات حول هذا القرار، ومنها: موضوع الضرائب، وهل سوف يتحمل المستثمر الأجنبي وكما هو سائر في أسواق الخليج نسبة 5% على التوزيعات بحيث لايتحمل أية ضرائب على أرباحه الرأسمالية من المتاجرة في الأسهم، أم أن الهيئة سوف يكون لها نظام آخر، وخاص أن لجنة الزكاة هناك هي التي من المفروض أن تحدد ذلك، حسب كريدي سويس.

وحددت كريدي سويس 3 أسهم تعتبرهم هم الأفضل من وجهة نظرها للمستثمرين الأجانب، وهي:


السعر الحالي القيمة العادلة النسبة %
الراجحي 87.75 112.87 28.6
المراعي 181 201.73 11.5
سافكو 219.75 333.3 51.7


وأوضح محمد الهوا - محلل الأسهم الاستراتيجي للشرق الأوسط في كريدي سويس - وفي تعليقه على التقرير في قناة العربية اليوم، أن الأجانب لديهم اهتامكبير بالسواق العربية والسوق السعودي بالتحديد، وتوقع أن يظهر أثر هذا القار على السوق يوم الأربعاء القادم حيث إن القرار قد ظهر يوم الأربعاء الماضي، ويومي الخميس والجمعة جازة في السوق السعودي ويومي السبت والأحد إجازة عند معظم الأجانب، وعن تحديد كريدي سويس لعدد من الأسهم كأسهم ستكون مفضلة لدى الأجانب في السوق السعودية وهي الراجحي سافكو والمراعي، أشار الهوا أن توصيتهم بالراجحي ناتج عن أنه من أكبر البنوك بالإضافة إلى أن الأجانب ينظرون على السهم لمدة طويلة قد تكون عام، وعلى مستوى البنوك تتوقع كريدي سويس أن يحقق القطاع المصرف أرباحا كبيرة في العام 2009 متوقعة أن يرتفع العائد على السهم في القطاع ككل في العام القادم.

وعن سهم سافكو قال الهوا أن كريدي سويس يتوقعون أن تحقق الشركة نموا كبيرا في أرباحها في العام القادم، وخاصة بعد الزيادة الكبيرة في أسعار اليوريا، وعن أثر إغلاق لمصنعهم في الدمام أوضح الهوا أن ذلك سيكون تأثيره طفيفا حيث لا يمثل هذا المصنع سوى 16% من الطاقة الإنتاجية للشركة، كما توقعت كريدي سويس أن يحقق سهم سافكو نموا بأكثر من 50% في سعره عن سعره الحالي.

وأما عن سهم المراعي فأوضح الهوا أن توصية كريدي سويس بسهمها فهو ناتج عن تقعاتهم لما سينتج عن توسعات الشركة في الفترة القادمة حيث تسعى الشركة للتوسع في كل من مصر كما أعلنت وفي الأردن ولبنان وربما العراق.


وكانت كريدي سويس قد أصدرت تقييمات عادلة من قبل لكل من المراعي وسافكو وكانت كالتالي:

أصدر كريدي سويس تقريرا قيم فيه السعر العادل لشركة المراعي السعودية عند 201.9 ريال وأكد أن ذلك يمثل القيمة الحقيقة للشركة مع ما يصاحبه من احتمالات النمو على المدى القصير، وصدر التقرير يوم 4 أغسطس 2008 وبذلك يكون كريدي سويس قد قيم سعر السهم بما يزيد عن سعر السهم في اليوم السابق للتقرير ( 171 ريالا) بنسبة 18% وأكدت كريدي سويس في تقريره أنه ونظرًا للنمو المتسارع في عائدات الشركة.

قيمت كريدي سويس يوم الاثنين 9 يونيو 2008 السعر العادل لـ "سافكو" عند 333 ريالاً وهو ما يزيد عن سعره السوقي في اليوم السابق للتقرير(266.5 ريالاً) بنسبة 24.95%، وتوقعت كريدي سويس نمو إيرادات الشركات وأرباحها الفترة القادمة.

وعن مدى اهتمام كريدي سويس بالمنطقة أكد الهوا أن كريدي سويس لديهم اهتمام كبير بمنطقة الشرق الأوسط، والخليج بخاصة، وأشار إلى أن كريدي سويس تعمل في المنطقة بقوة عددية تساوي ضعف القوة العددية التي قاموا بتخصيصها لتركيا على سبيل المثال.

وكانت المجموعة المالية هيرمس قد أكدت في تقرير لها مؤخرا أن فتح السوق السعودي للأجانب عن طريق السماح باتفاقيات المبادلة، والذي أعلنته هيئة سوق المال السعودية من حيث السماح للمستثمرين الأجانب غير المقيمين بالتداول في البورصة السعودية من خلال اتفاقيات مبادلة مع مستثمرين تفويضيين (وسطاء مرخصين) ممن لهم حق ملكية السهم موضع التعامل، سوف يكون له آثار إيجابية على السوق السعودي، حيث ستصبح مستويات التقييم أكثر جاذبية، بينما كانت السوق السعودية حتى الآن هي الأسوأ أداء بين أسواق دول مجلس التعاون الخليجي حيث خسرت ٢٧٪ خلال عام وحتى تاريخه؛ لذلك فقد جاء التطور الأخير في الوقت الذي يتم التداول فيه بأقل مستويات للتقييم حيث بلغ مضاعف الربحية المتوقع لعام ٢٠٠٨ وقدره ١٣٫٣ مرة، والمتوقع لعام ٢٠٠٩ وقدره ١٢٫٣ مرة، وهو يعد منخفضا عن المستويات السابقة للتقييم، وترى هيرميس أن المستويات الحالية للتقييم تنطوي أيضا على احتمالات كبيرة بالارتفاع.

وفي الوقت ذاته ترى أن القرار سوف يكون له تداعيات سلبية مبدئية على الأسواق الأخرى في دول مجلس التعاون الخليجي، فعلى ضوء الحجم الكبير للسوق السعودية والاهتمام الشديد المتوقع من جانب المستثمرين الأجانب، فإن انفتاح السوق قد يكون له تداعيات سلبية في الأجل القريب على أسواق دول مجلس التعاون الخليجي الأخرى والتي سيتم اجتذاب المؤسسات الغربية منها.

كما أشارت هيرميس إلى أن لديها 9 شركات تعتبر أن أسهمها هي الأسهم المفضلة لديها في السوق السعودي وهى أسهم القطاع المصرفى وقطاعي المواد الرئيسية والاتصالات وأفضلها في القطاع المصرفي مصرف الراجحي، والبنك العربي الوطني، والبنك السعودي الفرنسي، ومجموعة سامبا المالية، وبنك الرياض.

كذلك ترى شعاع كابيتال أن قرار المبادلة مؤشر لانفتاح السوق السعودية امام الاستثمارات الاجنبية المباشرة، كما أنه يلغي تردد المستثمرين الاجانب سابقا بالنسبة لدخول السوق السعودية، كذلك ترى أن القرار يساهم في زيادة احجام التداولات في السوق السعودية على المدى القصير بسبب تهافت المستثمرين السعوديين لشراء الاسهم استباقا لدخول المستثمرين الاجانب، وعلى المدى المتوسط والطويل القرار سيسمح بدور اكبر للمؤسسات بالسوق السعودية التى تشهد حاليا دورا مسيطرا من قبل الافراد، ولم تحدد شعاع كابيتال أسهم بعينها، وذلك حسبما جاء على قناة cnbc عربية أمس

مشكــور ،،، الله يعطيـــكـ العافيــــــه

يعطيك العافية

يعطيك الف عافيه


مشكوووووووووووووور